有意思的是，布拉从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，布拉货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，德皮却也贯穿于货币理论和国际金融理论。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，特和都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

乔治国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，克鲁从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，克鲁同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。本书探寻货币本质，尼最为货币理论和国际金融构建了一个新的、尼最基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

布拉我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。基于新的微观基础，德皮货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在面临金融危机时，特和这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

在我们的新货币理论中，乔治货币如何进入经济成了重要问题，乔治银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，克鲁传统的白芝浩规则需要更新。

从公司资本结构的微观基础出发，尼最我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，尼最1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。布拉我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

后来当其中一些国家（如希腊、德皮意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。过去30年，特和合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。